Défense

Le Gouvernement du Grand-Duché de Luxembourg a publié son Defence Bond Framework, suite à l’approbation formelle du Conseil de Gouvernement le 6 octobre 2025. Cette publication marque une étape importante dans l’engagement du Luxembourg à renforcer ses capacités de défense nationales et européennes face à un contexte géopolitique en constante évolution.

Le Luxembourg devient ainsi le premier pays européen, à émettre un cadre national pour des obligations destinées à financer l’effort de défense, confirmant son rôle de pionnier en matière d’innovation financière. Cette initiative s’inscrit dans le cadre des engagements stratégiques du pays en matière de défense, notamment son objectif d’augmenter les dépenses de défense à 5% du revenu national brut (RNB) d’ici 2035.

Le Defence Bond Framework définit les principes, les critères d’éligibilité et les mécanismes de gouvernance liés à l’émission d’obligations souveraines de défense, garantissant une allocation transparente et responsable des fonds levés.

Les produits des obligations émises dans le cadre de ce dispositif ne pourront être utilisés que pour financer des dépenses éligibles. Plus précisément, cela concerne des investissements dans des domaines clés de la défense et de la sécurité tels que les infrastructures, les capacités aériennes et spatiales, ainsi que l’innovation industrielle.

Ce cadre prévoit également la création d’un Defence Bond Committee, chargé de superviser la sélection des projets, l’allocation des fonds et le reporting. »

Le 15 janvier 2026, la Trésorerie de l’État a ouvert les souscriptions à son premier Defence Bond, pour un moment total de 150 millions d’euros. L’émission obligataire, destinée au grand public, a été entièrement allouée en moins d’une journée et sera cotée à la Bourse de Luxembourg.

Le Defence Bond, d’une maturité de 3 ans, bénéficie d’un taux d'intérêt fixe et compétitif de 2,25% ainsi que d’une fiscalité attrayante, car les intérêts seront exonérés d’impôt sur le revenu pour les résidents du Luxembourg. L’investissement était accessible par tranches de 1.000 euros, jusqu’à 150.000 euros par personne et par banque.